小米交出了超預期的二季報，Q2收入人民幣535億，經調整凈利潤人民幣34億。 小米的表現大幅超過了市場預期。此前，彭博預計第二季度小米營收將達到512.75億元，凈利潤為26.95億元。

財報發布之前，小米上市之初看空的兩大機構美銀美林、摩根大通相繼在4月、8月調高評級，給予增持建議。對境內市場份額觸底反彈、國際市場持續增長、互聯網業務變現，公司戰略方向表示信心。

業績是驗證過去，決定未來的是成長性。這份業績，為小米未來的增長，提供了三大有力證明。一是以智能手機和智能電視為核心的硬件繼續守住市場地位；二是商業模式和業務生態多元且有韌性；三是技術立業成效顯著，為未來增長提供核心動力。

硬件核心業務市場地位穩固 有望迎來持續增長

二季度，小米智能手機業務收入人民幣316億元，銷量2830萬部，穩居全球前四。即使有疫情影響，小米智能手機業務依舊全球增長。據Canalys的數據，2020年第二季度，小米在全球總共50個國家和地區市占率排名前五，在25個市場排名前三。

小米智能手機在印度連續十二個季度出貨量第一，按出貨量計算，2020年第二季度小米在印度智能手機市場份額突破30.7%。

更大亮點是，小米智能手機業務在歐洲市場繼續高速增長。在境外市場，小米定價在300歐元及以上的的高端手機出貨量在二季度同比增長99.2%。據Canalys數據，2020年第二季度，小米在歐洲市場的占有率近17%，同比增長65%，首次成為歐洲第三大智能手機廠商。在西歐市場出貨量同比增長116%，增速第一，其中在西班牙市場占有率連續兩個季度保持第一，增速151%，市場占有率近37%。

小米智能手機自2019年以來，西歐每季度的出貨量增速沒有低于過50%。本地化戰略思維在歐洲市場再現奇跡。在以運營商為主的歐洲手機市場，小米率先運營當地粉絲生態、憑借產品良好口碑和定制系統打入市場，健康發展后，取得運營商的認可，從而進入高速發展通道。

摩根大通8月份研報分析認為，小米在歐洲市場增長市場份額，有利于吸引高收入用戶群，有利于進一步提升手機平均售價，同時拓寬互聯網服務變現空間。

手機之外，小米第二大核心硬件小米智能電視表現非常強勢，繼續中國第一的市場地位。雖然疫情提高了電視產品銷售、運輸、安裝難度，但第二季度小米智能電視出貨量連續第6個季度穩居中國市場第一，在印度智能電視市場連續第九個季度排名第一，全球排名前五。

商業模式有望持續穿越經濟周期

在疫情期間，小米商業模式展現出了強勁的韌性。小米業務生態涵蓋智能手機、IoT及生活消費品、互聯網服務三項主業。以硬件、新零售、互聯網為“鐵人三項”。三項業務、三大模塊，并非彼此獨立，而是形成統一生態相互支撐。既可抵御風險，也可相互引流。